Principes d'investissement
Préambule
Le Régime de retraite des employées et des employées de l’Université de Sherbrooke (le Régime) établit des principes d’investissement qui se veulent une ligne directrice assurant une cohésion entre les décisions stratégiques d’investissement et la mission du comité de retraite. La politique de placement détermine les balises et les cibles d’allocation d’actif visées à long terme et est aussi influencée par les principes d’investissement du Régime.
Le Régime a une durée de vie « infinie » et est une entité pérenne. De ce fait, les analyses sont réalisées sur le très long terme et les attentes sont aussi évaluées sur ce même horizon d’investissement.
La mise en application des principes d’investissement est assurée par le comité de placement du Régime, qui recommande les modifications à la politique de placement du Régime, et est appuyée par les conseillers en gestion de portefeuille du Régime. Il en résulte des recommandations quant au choix des gestionnaires et des stratégies d’investissements à déployer, en plus d’une vigie de l’évolution des marchés, de la situation financière du RRUS et des opportunités d’investissements disponibles à considérer.
Vision stratégique en investissement
Le Régime prône une vision à long terme de rendement absolu et de gestion active des risques. Le Régime vise une immunisation partielle pour se prémunir d’un certain risque financier découlant de l’évolution des taux d’intérêt, lorsque jugé opportun.
Objectif de la politique de placement
L’objectif premier du Régime est d’optimiser le rendement à long terme de l’actif du Régime (la caisse) tout en prenant des risques modérés et évalués selon une approche d’investissement sur un horizon à long terme.
Principes d’investissement spécifiques
Appétence au risque
1) Maintenir les risques au niveau souhaité dans la politique de placement. Par exemple, pour l’intégration de placements alternatifs, établir une équivalence de budget de risque par rapport aux stratégies traditionnelles.
Allocation d’actifs
2) Investir selon un horizon à long terme en favorisant une allocation dans les titres à revenus variables et en investissement alternatif permettant à l’actif en portefeuille de maximiser l’atteinte ou de dépasser la cible de rendement fixée pour le portefeuille.
3) Diversifier les placements selon la théorie moderne de portefeuille en tenant compte du risque marginal de chaque composante d’allocation d’actif (du portefeuille) afin d’optimiser le rendement pour le niveau de risque choisi.
Vision globale
4) Déployer une approche fondamentale d’investissement misant sur la protection du capital tout en prenant en compte les éléments financiers et extrafinanciers, par exemple les facteurs ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance).
Patience à long terme
5) Éviter la course au rendement pouvant entraîner la prise de risque excessive, ce qui implique de ne pas prendre de décisions uniquement sur des rendements décevants à court terme et de juger la performance des placements principalement sur une base de rendements absolus à moyen et à long terme.
Spécialisation
6) Utiliser une gestion spécialisée pour chacune des classes d’actif investi afin de maximiser la valeur ajoutée.
Transparence
7) Préconiser l’investissement dans des fonds de placement transparents dont les rendements et les risques peuvent être facilement compréhensibles et évalués.
Optimisation
8) Préférer les actions aux obligations pour un émetteur corporatif, dans l’univers des marchés publics, car les actions ont un potentiel de gain supérieur mais les deux ont un potentiel de perte permanente de capital relativement similaire.